玉溪信息港

当前位置: 首页 >养生

分析师为什么看错了苹果电脑

来源: 作者: 2019-03-08 22:07:55

去年九月,苹果电脑的股价达到了历史点,705美元。现在只有450美元,大跌36%,市值被抹去了2383亿美元。

昨天的纽约时报有一篇趣文,Following a Herd of Bulls on Apple。它问了一个问题:为什么上百多家投行和研究机构竟然没有一家在苹果电脑的股价为700美元左右时推荐"卖出"。为什么只有一个在卢森堡的小研究所在苹果股价到685美元时推荐了"卖出"。

分析师为什么看错了苹果电脑

当然,投资者也不是神。当苹果电脑的股价在705美元时,大量的基金经理也在唱好它。

纽约时报跟几个美国教授做了访谈,给出了一些解释。但是,作为十几年的老分析师,我认为这些教授没有实操经验,一点概念都没有。比如,他们说,推荐"买入" 更容易赚佣金。这是瞎说! 象苹果这样的大股票,推荐"卖出"更能赚佣金,更能吸引眼球。而且,分析师的江湖地位和报酬跟个股的佣金并不挂钩。他们大谈"利害冲突",但是苹果电脑既不增发,也不发债,几乎没有投行生意。

为什么那么多聪明的分析师都把苹果电脑看错了呢?我的解释:

(1)预测本来就是"一半对,一半错"的行当。这就解释了50%的原因。

(2)象苹果电脑这样多年让人们吃惊,和敬佩的公司,谁也不敢轻易唱反调。就跟中国的苏宁电器和茅台酒一样。你需要很多的勇气。出错的代价很大。随大流很安全。

(3)分析师需要巴结上市公司(如果巴结这个词太那个,请换成搞好关系)。我当分析师的那十几年,也经常为此事挣扎。分析师自己的调研活动,组织基金客户访问,以及组织研讨会都需要上市公司配合(或者帮忙)。

(4)基金经理们非常看重一个分析师跟上市公司的关系,否则,他们认为你没有获取"真料"的能力。当然,不少投资者啥本事也没有,成天刺探这个消息,那个消息。这也就提供了恶性循环的土壤。

相关推荐