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谨慎看待短期市场运动战湜嘚作战方式

来源: 作者: 2019-05-14 21:08:09

谨慎看待短期市场

主持人:周一市场的走势大家也都看到了,比我们想象的要弱,年线也被击穿,成交量也有所放大,你们怎么看?是不是意味着市场将就此陷入调整?

王汉锋:短期调整不改上行趋势。相较目前偏谨慎的市场情绪,我们对后市保持乐观。主要基于两个逻辑:1)经济增长继续好于之前悲观预期,出口和消费有望继续保持强势,经济上行风险大于下行风险;2)改革措施逐步落实,也将纠正市场之前对改革的悲观预期。

乔永远:政策基调中对稳增长的强调略好于预期,有助于稳定增长预期,但另一方面也将提升无风险资金价格。增长信心改善有助于市场反弹,但是反弹幅度要实现有效扩大需要更为明确的稳增长落实政策出台。

张忆东:至少在年底之前,行情总体仍将维持“磨忍”的盘整格局,涨不高也跌不深。

王韧:市场的不确定性开始出现短期收敛,叠加岁末年初的交易因素,对指数判断无需悲观,但市场结构会有所变化,IPO重启及新三板扩容冲击会让成长股加速分化,而经济的不冷不热则让周期股缺乏全面炒作的逻辑;市场超额收益将更多由事件驱动的风险溢价重分布所主导。

王松柏:前11个月的金融数据(M2?同比增速)高于年度目标,意味着12月份流动性可能会较为紧张。在此大环境下,我们认为短期内市场上行空间有限,下行风险上升,主板无明显机会,除传媒(可能会受到年末票房的推动)外,创业板可能也只是有交易性机会。

罗春鹏:?市场而言由于还面临几大风险的考验,短期内A股指数将难有表现:(1)美联储将在12月中旬召开议息会议,QE缩减或退出预期可能给国际金融市场带来扰动;(2)由于基数原因,12月的工业产出将继续下滑,且由于进入开工淡季,目前生产资料价格已停止上涨;(3)银行体系的流动性仍处于紧平衡状态、考虑到春节即将到来、新股申购需要锁定资金、公开市场没有到期资金,预计1月的流动性将较为紧张。

周金涛:整体而言我们仍然看好后市,在周期逆袭之后政策红利的高峰可能逐步兑现,跨年度的市场情绪会继续主导风格的演化。

侯英民:?未来真正新股开闸还需要一个月左右时间进行相关准备工作,因此目前市场利用这段新股发行的真空阶段,正谋划着一轮跨年度行情。技术面分析,目前股指已处于点的箱体区间,短期中轴位2250点上周对股指还是形成了明显的压力。而2180点一线作为年线以及多空分界岭的位置,在技术上还是有很强的支撑。本周面临美联储是否缩减购债规模的决议,因此市场依然还是会较为谨慎。

程定华:我们对于短期整体市场的看法还是比较谨慎。

毛长青:中央经济工作会议确立的2014年工作重点是突出结构调整,强化风险防控。此外,本周美联储宣布退出QE的概率较大。这些因素都将对大盘构成负面影响。

王明利:当前,股市再次陷入震荡期,上升和下降的动力较为均衡,改革预期和布局明年的思想,成为市场的稳定器,但短期内资金价格上涨的局面没有改变,这成为导致市场下行的主要动力,此时,对结构性机会的把握尤为重要。对于上周创业板的上涨,不宜理解成趋势性的好转,而是中长期下跌过程中的一次反弹。

逐渐转向对业绩的关注

主持人:这种局面下,市场热点和板块机会应该如何把握呢?

乔永远:短期内市场对增长空间的关注将逐渐转向对于业绩的关注。我们因此调整了主题机会的关注方向,认为新型城镇化将和国企改革、国防以及环保主题一道,成为市场关注的热点。其中,新型城镇化规格高,投资机会的确定性强。我们认为新型城镇化产生的投资机会将主要体现在农村公共服务均等化以及农村、农业的现代化上。具体来说将利好以下各行业:农机设备和农业环保,运输冷链,新能源汽车和建筑水利等。

王汉锋:逐渐介入地产行业的时间点已经到来,一则市场已经反映比较悲观的预期,二则中央经济工作会议后地产政策预期将逐渐明朗。另外,在大小盘之间,我们依然倾向于大盘:优先股发行征求意见出台对大盘股的短期有正面作用,而新股发行及新三板扩容对中小盘偏利空。

张忆东:?要学会打“运动战”,波段操作受益于改革的价值股和优质成长股。在双方都有实力但敌强我弱时,运动战是的作战方式,轻仓、灵活。改革蜜月期,选择基本面改善的价值股,以改革为催化剂,进行波段操作,看好农业、军工、国企改革、供给端改善等。对于充分调整的优质成长股也可以波段操作。但对于单纯炒作概念的投资,看似热闹,难赚钱,可以不折腾。

王韧:继续推荐两个方向:一是政策以点带线带来的周期性主题,围绕金融创新、新型城镇化、国企改革三条主线,继续看好保险、白电、家纺、低估值国企蓝筹等。二是新的刺激所带来的成长性主题,比如科技领域的集成电路、LED、媒体整合;制造领域的通用航空;农业领域的平台类公司;医药领域的医疗器械服务和民营医院。

王松柏:在经济增长放缓、流动性趋紧的情况下,短期内市场将以主题投资为主,本周建议关注农业、食品饮料、医药、券商以及“新三板”、丝绸之路概念股。

罗春鹏:行业配置方面,目前建议关注两条主线:(1)深挖改革提速带来的机会,包括国企改革相关概念股、非银金融;(2)业绩增长相对确定,行业景气边际改善的农业、医药、汽车和家电。

周金涛:未来一段时间依然要关注业绩增长良好的行业和公司,并结合估值来看待公司的价值。在行业上,金融行业估值较低,又是市场化改革的受益者,值得持续关注;需求好转,关注早周期品种如汽车、家电等;供给端调整,企业盈利弹性增强,关注水泥、船舶、纺织、化工等。在风格上,偏重于成长性较高的价值股,规避单纯估值高企缺乏业绩的题材股和伪成长股。?

侯英民:短期股指仍将以结构性行情为主,投资者可逢低积极参与,继续关注上海国企改革、土地流转和农业板块。

程定华:我们倾向防御性行业,建议关注白酒、食品饮料、医药、农业和电力。

毛长青:在2014年看好群众消费、政府投资及改革机会这三大主线基础上,短期关注与城镇化相关的园林、环保、轨道交通、装饰、建材、智慧城市等板块及与优先股相关的大盘蓝筹,如建筑、地产和电力等的投资机会。

王明利:低估值蓝筹股应成为重点关注的领域,具体来看,券商、保险、家电、食品饮料、农业和医药可以作为重点配置的对象,从布局来年成长股的角度,可以关注页岩气、环保等,主题投资关注自贸区和丝绸之路概念。?赵琦薇?整理

参会人员

国泰君安策略小组代表?乔永远

中金公司策略小组代表?王汉锋

兴业证券首席策略分析师?张忆东

平安证券首席策略分析师?王韧

信达证券首席策略分析师?王松柏

齐鲁证券策略分析师?罗春鹏

中信建投首席策略分析师?周金涛

爱建证券研究员?侯英民

安信证券首席策略分析师?程定华

中信证券首席策略分析师?毛长青

国元证券策略小组代表?王明利

(:曹瀛)

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